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天灏资源保持新浪股票“买入”评级:目的价62美元

分类:互联大事 作者:投桃报李 评论:0 点击: 141 次 日期:2016-08-08

  新浪科技讯 北京时间8月5日上午消息,天灏资本周四发布研究报告,保持(NASDAQ:SINA)股票“买入”(Buy)评级,以及62美元的目的股价不变。

  以下为报告概要:

  新浪将于8月8日星期一美国股市收盘后公布2016财年第二财季事迹,随后将于美国东部时间当天晚上9:10召开财报电话会议。我们预计该公司第二财季事迹至少将与预期持平,由于市场一致以为,该公司的事迹将受益于其核心业务的促进。我们以为新浪股价遭到大幅低估。新浪持有微博54.5%的股份,后者市值为70亿美元。除此之外,新浪净现金余额为14亿美元。仅将二者相加,新浪的估值就应该达到每股74.50美元,较目前股价有36%的上涨空间。另外,由于新浪正在将其门户业务向垂直领域转型,我们以为新的风险很低。因而保持该股买入评级。

  重新计算估值——投资行业人士以往在给新浪估值时并不重视分类加总估值法,由于他们以为,尽管新浪持有很多有价值的资产(例如54.5%的微博股份、21%的天鸽股份、21%的股份、少数滴滴股份和秒拍的大量所有权),但该股应该折价估值。我们现在以为,折价程度有些过分,由于易居中国的负面要素已经在该股中体现了一段时间,天鸽的手机直播娱乐表现不俗,微博也步入上升轨道,滴滴和秒拍同样获得了更高的估值。光是把新浪的微博股权和现金相加,不计算其他资产,该公司的估值就达到52.2亿美元。这一估值较昨天收盘价高出36%。因而我们以为持有新浪股票的风险较低。

  预计2016财年第二财季事迹至少与华尔街预期持平——我们相信,尽管人民币贬值带来了负面影响,但受到微博强劲表现的推动,该公司2016财年第二财季营收将符合2.311亿美元(同比增加10%)的平均预期。微博营收有两点值得关注:1) 内容制作者数目(要害看法领袖);2) 这些要害看法领袖的粉丝数目。这两大要素都是营收的重要推动力。根据我们的专有数据,要害看法领袖及其粉丝数目都在快速增加,季度认证帐号同比增加5.9%,日活跃粉丝数同比增加15.6%。要害看法领袖及其粉丝数目的增加可以增加告白价格,由于告白更多的以效果和竞价为基本。

  保持买入评级——根据上文提到的估值情况,我们保持新浪股票“买入”评级,以及62美元的目的股价。我们目的股价的测算基本是:新浪持有14亿美元现金,持有的微博股份估值为52亿美元,折价44%后为29亿美元。

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致儒先生

转载自:http://tech.sina.com.cn/i/2016-08-05/doc-ifxutfpf1283111.shtml




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